Французские производители повысили оценку инвестиций на 2026 год, но ограничения мощностей сохраняются

В октябрьском опросе Insee французские производители повысили оценку инвестиций на 2026 год и впервые представили сравнительно оптимистичный взгляд на инвестиции в 2027 году. Статистический институт опубликовал квартальные результаты 22 октября. Опрос не показывает фактические расходы или общую сумму в евро: основные выводы отражают баланс мнений и ожиданий руководителей бизнеса. Insee указал, что последние результаты предварительные.

Перспективы улучшились неравномерно. По сравнению с июлем производители стали менее оптимистично оценивать спрос на ближайшие три месяца. Балансы ожидаемого общего и зарубежного спроса снизились, хотя оба остались выше своих долгосрочных средних. Баланс прошлых зарубежных заказов рос пятый квартал подряд и достиг максимума с октября 2022 года; баланс общего спроса также восстановился. Так опрос отделяет ретроспективные оценки от краткосрочных прогнозов.

В течение следующих трёх месяцев сезонно скорректированный баланс мнений о планируемых инвестициях рос третий квартал подряд, но не так быстро, как прежде. В октябре он достиг 19 против 18 в июле и долгосрочного среднего 15. Это балансовые показатели, а не процент предприятий, которые будут инвестировать, и не прогноз суммы вложений. Insee отметил, что дополнительные квартальные вопросы октября сопоставляются с предыдущим кварталом, в отличие от месячных индикаторов в других публикациях.

Ответы о мощностях показывают, почему настроения по инвестициям и непосредственный резерв для увеличения производства могут расходиться. Сорок два процента производителей заявили, что не смогут увеличить выпуск на имеющихся мощностях, если получат больше заказов. Доля не изменилась с июля и оставалась значительно выше долгосрочного среднего. Загрузка мощностей также удержалась на уровне 82% — на один пункт ниже исторического среднего. При этом баланс предприятий, считающих свои мощности достаточными для ожидаемых заказов, упал до минус двух против долгосрочного среднего 12.

Ответы по ценам и найму были неоднородными. Компании сообщили, что за предыдущие три месяца отпускные цены в среднем повысились на 0.1% против 1.5% в июле; на следующие три месяца они ожидали рост на 0.2%. Доля предприятий, испытывающих трудности с наймом, с июля по октябрь оставалась на уровне 38%, выше долгосрочного среднего 33%. Баланс ожиданий общей почасовой оплаты труда снизился с минус 54 в июле до минус 58; нескорректированный баланс финансового положения упал с минус девяти до минус 13.

В годовом сравнении инвестиционных планов Insee сообщил, что в октябре больше респондентов, чем в апреле, ожидали увеличения инвестиций в 2026 году относительно 2025-го. Баланс пересмотрели вверх во всех промышленных подсекторах, кроме «прочей промышленности», где он немного снизился; особенно заметным пересмотр был в транспортном машиностроении. В отношении 2027 года первый опубликованный баланс превышал показатель годичной давности, отражавший ожидания на 2026 год. По словам Insee, более оптимистичные ожидания распространились на все подсекторы. В выпуске не названы отдельные компании и проекты.

Интерпретация опроса зависит от методики и времени сбора данных. В январе, апреле, июле и октябре Insee добавляет квартальные, полугодовые или годовые вопросы к ежемесячному опросу промышленности. Последние ответы собирались с 25 сентября по 19 октября 2026 года. По сообщению Insee, начиная с этой публикации ряды ожиданий инвестиций, доступные с октября 2021 года, сезонно корректируются. Выпуск входит в гармонизированную европейскую программу бизнес-опросов; результаты передаются Европейской комиссии до конца месяца. Это сведения о восприятии респондентов, а не измерение фактически завершённых капитальных затрат.

Источники

1. В октябре 2026 года промышленники пересмотрели инвестиции в сторону повышения — Informations rapides № 257Официальные данныеInseeДата публикации: 22 октября 2026 г.Дата изучения: 25 октября 2026 г.
2. Ежемесячный опрос деловой конъюнктуры в промышленности 2026 года: статистическая обработкаОфициальные данныеInseeДата публикации: 23 октября 2026 г.Дата изучения: 25 октября 2026 г.
3. Квартальный опрос инвестиций в промышленности: описание и методикаОфициальные данныеInseeДата изучения: 25 октября 2026 г.

Заметили ошибку или знаете первичный источник, который нам стоит изучить? Сообщить об исправлении.